Главной темой глобальных рынков стали внеочередные выборы на Украине и реакция Кремля на их итоги

Как ни странно, наибольшую явку избирателей обеспечили иностранные избирательные участки, в то время как в Донецкой и Луганской областях официальный Киев, с одной стороны, призывал жителей «исполнить свой гражданский долг», а с другой – продолжал артиллерийские обстрелы. По-видимому, в крайне бедный на макростатистику понедельник именно обнародование официальной позиции Москвы по вопросу признания результатов голосования на Украине будет играть первую скрипку в формировании настроений глобальных инвесторов.

Основные фондовые индексы США завершили пятничные торги заметным повышением. По итогам торговой недели индекс Dow Jones прибавил 0.73%, S&P 500 – +1.24%, Nasdaq – +2.29%. Что касается компонентов индекса Dow Jones, то за прошедшую неделю рост показали 21 из 30 входящих в состав индекса акций. Наибольший прирост показали акции сети гипермаркетов строительных и хозяйственных товаров Home Depot (HD, +3.35%), тогда как наибольшее падение зафиксировали бумаги крупнейшего телефонного оператора AT&T (T,-3.12%). В отраслевом разрезе все сектора индекса S&P 500, кроме одного, за период 19 – 23 мая показали положительную динамику. Больше всего вырос технологический сектор (+2.0%). Спад показал только сектор коммунальных услуг (-0.4%).

По итогам недели почти все основные валюты закрылись снижением против «американца». Наибольшее снижение по отношению к доллару США показал австралийский доллар (-1.34%). Менее существенное снижение показали новозеландский доллар (-0.93%), японская иена (-0.52%) и евро (-0.45%). Вырос – весьма символически – только британский фунт (+0.08%).

Основное давление на индексы на прошедшей неделе оказывали преимущественно не политические новости, а слабые квартальные финансовые результаты американских ритейлеров – таких как Target (TGT), Tiffany & Co. (TIF), Lowe’s (LOW), Staples (SPLS) и Urban Outfitters (URBN), которые оказались преимущественно хуже, чем ожидалось.
В пятницу среди компонентов индекса Dow Jones акции не показали единой динамики (8 в минусе, 2 – без изменения, 20 – в плюсе). Наибольшее падение продемонстрировал Pfizer (PFE, -0.57%). Лидерами роста стали акции Nike (NKE, +1.30%). Все секторы индекса S&P 500, кроме нефтегазового (-0.03%) и коммунального (-0.06%), завершили торги в зелёной зоне. Самый большой прирост показал технологический сектор (+0.93%).

Как стало известно из представленных данных, активность во всех отраслях в Японии в марте выросла, хотя и более медленными темпами, чем ожидалось. Как показали данные Минэкономики во вторник, индекс активности во всех отраслях Tankan вырос на 1.5 % за месяц в марте, что меньше 1.6%-ного роста, согласно консенсус-прогнозу. В феврале индекс снизился на 1.1%.

Опубликованный Федрезервом США в среду протокол последнего заседания FOMC никакой особой ясности на рынок не внёс. Основной тезис документа заключался в том, что члены ФРС фокусируют внимание на тактике выхода из нынешней сверхмягкой монетарной политики, но как именно это делать – очевидно, единодушного решения пока не достигнуто. Члены Комитета по открытым рынкам рассмотрели несколько вариантов, правда, каких именно – конкретизировано не было. В тоже время, в протоколе весьма отчётливо прозвучала мысль о том, что время для повышения ставки приближается. В Федрезерве подчеркнули необходимость обеспечения гибкости в действиях из-за беспрецедентно большого баланса ФРС.

Участники рынка также обратили внимание на данные, которые показали, что число первичных заявок на пособие по безработице в США выросло на 28 000 и достигло 326 000 за неделю, завершившуюся 17 мая. Рынок в среднем ожидал, что количество обращений возрастет до 312 тысяч. Четырёхнедельная скользящая средняя первичных обращений упала на прошлой неделе на 1000 до отметки 322 500.

В последнюю сессию недели фондовые индексы США выросли. Катализатором роста стала компания Hewlett-Packard (HPQ), а также позитивные данные по покупкам новых домов в США. Как стало известно в пятницу сразу после открытия американских торгов, продажи новостроек в апреле выросли, оттенив опасения, связанные с уровнем продаж на «вторичке», опубликованные днём ранее. Продажи новых домов поднялись на 6.4% по сравнению с мартом до годового уровня 433 000 единиц при консенсус-прогнозе повышения за апрель до 426 000. Впрочем, в годовом выражении продажи новых домов упали на 4.2%, хотя средняя цена дома оставалась достаточно высокой на уровне почти $ 276 тыс., что, впрочем, было немного меньше чем в марте, когда был достигнут самый высокий уровень за всю историю наблюдений.

Кроме того, в пятницу вышли данные по ряду макроэкономических показателей Германии. Экономика Германии, уверенность в германских деловых кругах по данным Ifo в мае ухудшилась в большей мере, чем ожидалось. Индекс делового климата упал в текущем месяце до 110.4 с 111.2 в апреле и среднем прогнозе на уровне 111. Показатель, отражающий ситуацию с настроениями в деловых кругах Германии, снизился в текущем месяце до отметки 110.4 при ожидании роста до 111.

В начале недели евро торговался в узком диапазоне, но вырвавшись с него, продолжил снижение. Стоит отметить, что на фоне отсутствия значимых данных участники рынка следили за высказываниями представителей ЕЦБ, которые наотрез отказались от приписываемого им желания контролировать обменный курс евро. Кроме того, он предположил, что за недавним укреплением евро отчасти стоит приток иностранного капитала. Таким образом, глава ЕЦБ Драги дал понять, что на следующем заседании Банк может объявить о неких нестандартных мерах смягчения текущей монетарной политики, что и оказалось самым существенным фактором ослабления евро на прошедшей неделе. Проведение операций централизованного кредитования возможно в случае существенного сокращения объёмов банковских займов.

Давление на котировки единой европейской валюты, среди прочих факторов, оказали данные по платежному балансу. Профицит счета текущих операций еврозоны снизился в марте в связи с сокращением сальдо торгового баланса. Профицит счёта текущих операций сократился в марте до  €18.8 млрд с €21.8 млрд в феврале. Профицит по торговле товарами снизился до € 13.8 млрд с €15.5 млрд. В свою очередь, профицит по услугам снизился до €8.5 млрд с €11.6 млрд.. Между тем, счет доходов вырос до €5.8 млрд с €4.8 млрд. в марте. На нескорректированной основе профицит счёта текущих операций в марте увеличился до €20.9 млрд с €13.8 млрд в феврале.

Небольшую поддержку единой валюте оказали данные по деловой активности в секторе производства и в сфере услуг еврозоны, но соответствующий позитивный эффект продолжался недолго. Согласно опубликованным в четверг данным MarkIt Economics, в еврозоне активность в частном секторе показала свой лучший календарный квартал в течение последних 3-х лет. Предварительный индекс менеджеров по закупкам для производства и сектора услуг (composite PMI) составил в мае 53.9, что совпало со среднерыночными ожиданиями, но оказалось чуть меньше значения 54 в апреле. Предварительный производственный РMI снизился с 53.4 в апреле до текущих 52.5 и остался ниже ожидаемого уровня 53.2. Предварительный PMI для сектора услуг, тем временем, вырос больше ожидаемого до 53.5 с 53.1 в апреле. Ожидалось, что показатель составит 53.

Доллар торговался почти без изменений в течение первых трех дней недели, но потом начал укреплять свои позиции. Важным событием для валюты был выход протоколов последнего заседания ФРС США 29-30 апреля, которые показали, что руководители Федрезерва всерьёз подумывают о рассмотрении вариантов нормализации денежно-кредитной политики. При этом члены комитета подчеркнули, что речь не идёт о скором повышении процентных ставок; они лишь хотят заблаговременно к нему подготовиться. Также был сделан акцент на необходимости предупредить рынок и тем самым создать благоприятные условия для ужесточения курса. Большинство аналитиков и трейдеров прогнозируют переход к повышению процентных ставок во второй половине 2015 года (последний раз ставки ФРС поднимались в 2006 году). Как следует из протокола апрельского заседания FOMC, Федрезерв в целом не видит рисков существенного усиления инфляции, связанных с завершающимися программами количественного смягчения. Тем не менее, рынок труда всё ещё нуждается в дополнительной поддержке. Вместе с тем, после апрельского заседания отдельные представители ФРС выражали мнение о том, что длительное сворачивание QE и затягивание повышения процентных ставок могут подхлестнуть рост потребительских цен.

Европейские фондовые индексы в пятницу выросли, что позволило зафиксировать положительную динамику по итогам недели. Национальные фондовые индексы выросли в 11 из 18 западноевропейских рынков. Акции Adecco SA (ADEN, AHEXY) подорожали почти на процент после того, как ряд крупных инвестбанков улучшил рекомендации и целевую цену по данным бумагам.

Прогнозы Nord Capital:
Котировки нефти обоих ключевых сортов продолжат умеренный повышательный тренд с целевыми уровнями до конца недели $104.80 по сорту WTI и $112.10 – по сорту Brent.