«Олимпиада» экономических сенсаций

Палата представителей, большинство в которой, как известно, составляют республиканцы, проголосовала за то, чтобы не возвращаться к вопросу о лимите госзаимствований до 16 марта 2015 года. Это означает, что теперь правительство может наращивать долг без ограничений, а новый лимит будет установлен на том уровне, которого долг достигнет к тому времени, что, с точки зрения прагматичных международных инвесторов, затмевает по значимости недавнее выступление Джанет Йеллен и «тянет» не меньше, чем на сенсацию года. После публикации данной новости котировки золота на COMEX выросли на 0.5% до $1296 за тройскую унцию, а доходность эталонных 10-летних «казначеек» после аукциона повысилась с 2.76% почти до 2.80%. Хотя «победа» далась нелегко — 221 голос «за» при 201 «против» — мероприятие прошло на удивление «мирно и по-деловому». Обычно повышения «потолка» госдолга проходили с большими скандалами — споры из-за него не раз ставили США на грань техдефолта и однажды, как известно, привели к потере США высшей ступени рейтинга, который был снижен агентством Standard&Poor’s. С 1993 года лимит госдолга повышался 18 раз, в общей сложности на $13 трлн.

После закрытия основных торгов отчитался «последний из Могикан» CISCO Systems (CSCO), который ожидаемо разочаровал своими слабыми результатами. Крупнейший производитель сетевого оборудования сообщил о 55%-ном падении квартальной чистой прибыли, сославшись на $655-миллионные непредвиденные расходы, понесённые на массовый отзыв микросхем памяти и устранение брака продукции. Впрочем, выручка Cisco за тот же период также упала, на 7.8%. Мы ожидаем, что на сегодняшних торгах акции CSCO столкнутся с существенной просадкой.
По последним данным, на телекоммуникационном рынке готовится слияние года: крупнейший кабельный оператор Comcast (CMCSA) объявил об оферте в отношении уже давно «выставленной на продажу» Time Warner Cable (TWC). По предварительным сведениям, в результате обмена акциями в общем объёме $45 млрд ($159 на акцию по оценке TWC), будет образован кабельный мега-холдинг – действие, которое ещё предстоит одобрить американскому антимонопольному регулятору.

Основные фондовые индексы США завершили вчерашнюю торговую сессию разнонаправленно. После незначительного роста, основные бенчмарки начали корректироваться. Компоненты индекса Dow Jones завершили торги смешанно. Больше всех упали в цене акции Procter & Gamble (PG, -1.71%). Лидером положительной динамики стали акции Caterpillar (CAT, +1.27%). Впрочем, секторы индекса S&P 500 закрылись преимущественно в плюсе (в красной зоне завершили день только акции производителей промышленных материалов (-0.22%), телекоммуникации (-0.16%) и потребительских товаров (-0.32%)). Наибольший прирост показали секторы промышленных производителей и нефтегазодобычи (каждый – по +0.28%).

Из макроэкономических новостей США, пожалуй, можно выделить публикацию сальдо федерального бюджета за январь. Отчёт показал, что бюджетный дефицит снизился за прошедшие с начала финансового года месяцы: за октябрь-январь этот показатель составил $184.02 млрд, что на 37% ниже дефицита в $290.41 млрд за тот же период предыдущего финансового года. В частности, в январе дефицит составил $10.42 млрд, что оказалось лучше ожиданий. Напомним, что в 2013 году дефицит впервые за 5 лет снизился ниже отметки $1 трлн. Бюджетный комитет Конгресса ожидает, что дефицит в текущем финансовом году составит $514 млрд, что станет самым низким значением с 2007 года. Однако это улучшение может оказаться краткосрочным. Если структура федеральных расходов принципиально не изменится, дефицит может временно сокращаться до конца 2015 года, а далее будет вновь увеличиваться ввиду хронометрических характеристик федеральных обязательств США и превысит $1 трлн в 2022 году.

Европейские фондовые индексы вчера снова выросли, зафиксировав при этом свое шестое сессионное увеличение подряд, так как представленные квартальные финансовые отчёты оказались, в целом, лучше, чем прогнозировалось. Общеевропейский Stoxx Europe 600 вырос на 0.7%. С начала текущего месяца он уже показал прибавку на 4.5%. Национальные фондовые индексы выросли в 11 из 18 западноевропейских рынков. Субиндекс промышленных товаропроизводителей показал вчера наилучший результат среди 19 отраслевых групп в Stoxx 600. Акции Rio Tinto (RIO) и Glencore Xstrata (GLCNF) выросли на 1.3%.

Германская экономика, вероятно, в этом году будет расширяться несколько более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее, чему поможет заметное улучшение внутреннего спроса. Об этом было сказано в докладе, опубликованном Министерством экономики страны. Согласно пересмотренным данным, годовой ВВП вырастет на 1.8%. Прогноз указывает на заметное улучшение по сравнению с 0.4%-ным ростом в прошлом году. В 2015 году, рост, как ожидается, может превысить 2%. Повысил свой прогноз по росту в 2014 году до3.4% с 2.8% также и Банк Англии. Впрочем, результаты последних исследований, которые были представлены вчера Conference Board, показали, что опережающий индикатор для британской экономики снизился в декабре, что фиксируется впервые за последние полгода, возвращая экономистов к формуле умеренного и прерывистого восстановления экономики в ближайшие несколько месяцев. Согласно отчету, ведущий экономический индекс снизился в декабре месяце на 0.1%, опустившись при этом до уровня 108.2 пкт, что последовало после роста на 0.5% в ноябре. Ухудшение показателя отражало ожидание замедления объёмов промпроизводства, некоторого ухудшения доверия потребителей и более низкие цены на акции. Между тем, стало известно, что совпадающий (coincident) экономический индекс вырос в декабре на 0.3%, после роста по 0.1% в ноябре и в октябре.

Курс евро существенно снизился против доллара США (текущее значение на 9:15 мск – $ 1.3611), что, в основном, было связано с высказываниями Бенуа Керре (Benoit Coeure), члена Управляющего совета ЕЦБ, касательно того, что ЕЦБ «...серьёзно рассматривает вопрос о снижении депозитной ставки овернайт до отрицательных значений». Керре повторял на протяжении нескольких месяцев, что европейский центробанк по-прежнему имеет пространство для действий, направленных на стимулирование восстановления в еврозоне на фоне слабого роста и низкой инфляции. Эти действия могут включать покупку активов на вторичном рынке и снижение ставки по депозитам до негативной территории, что приведет к тому, что с банков будут взимать «комиссионные» за хранение их средств в ЕЦБ. Эта мера, которая не имеет прецедентов в еврозоне, по замыслу чиновников ЕЦБ, должна побудить банки, хранящие избыточные средства на депозитах в ЕЦБ по текущей процентной ставке, перенаправить денежную ликвидность в реальную экономику. Но это также увеличит расходы банков, что может отразиться на их клиентах, сделав займы более дорогими.

Цены на нефть выросли после того, как отчёт Минэнерго США показал, что запасы нефти в терминале Кушинг снова снизились, зафиксировав при этом второй недельный спад подряд. Кроме того, на ход торгов повлиял ежемесячный отчёт ОПЕК, который указал на повышение прогноза по росту спроса на нефть в этом году на 50 000 баррелей в день. Теперь прогноз предполагает рост показателя на 1.1 млн баррелей в сутки до 90.98 млн баррелей в сутки. В качестве причин повышения прогноза в картеле назвали улучшение экономической ситуации в ЕС и США, а также стабильно высокий спрос со стороны Китая. В той же тональности выступило и управление энергетической информации США (EIA), которое повысило прогноз роста мирового потребления нефти в 2014 году, хотя и снизило прогноз добычи в странах, не входящих в ОПЕК. Кроме того, EIA снизило прогнозы добычи в США на 100 тыс. баррелей в сутки в этом и будущем годах до 8.4 и 9.2 млн соответственно. В ежемесячном докладе содержится прогноз роста глобального потребления на 50 тыс. баррелей в сутки до 1.26 млн баррелей.

Прогнозы Nord Capital:

    Коммерческие запасы в США в декабре выйдут несколько выше ожиданий;
    Розничные продажи в США в январе разочаруют;
    Котировки нефти обоих ключевых сортов продолжат укрепление на фундаментальных характеристиках и обновлённых прогнозах глобального спроса в 2014 году.