Казусы предрождественской торговли

Вчерашний день принёс, по сути, последний в этом году массив интересной макростатистики из Штатов, не считая ожидаемой в четверг публикации Минтруда о числе первичных заявок на пособия по безработице, так что подобного вчерашнему «аккордного» роста индексов мы, скорее всего, в этом году больше не увидим.

На этом фоне привлекли к себе внимание несколько курьёзно-комических отчётов, и мы вынуждены изменить правилам, назвав их авторов, чтобы не было разночтений. Один – традиционный предновогодний от Saxo Bank, который, собственно, и предназначен для создания по-праздничному шутливого духа у игроков. Другой – от совершенно серьёзного и маститого Deutsche Bank (DB), один из аналитиков которого, судя по всему, на полном серьёзе заявил, что «…в китайской экономике присутствуют те же признаки финансового кризиса, которые имелись в России за несколько месяцев до краха в 1998 году». Это вызвало в основной массе ощущение одного из «отколовшихся» тезисов первого прогноза, причём комический эффект не спасла даже фраза «…если я ошибаюсь в том, что происходит в Китае, я ошибаюсь во всем».

Во вчерашнем интервью телеканалу CNBC президент ФРБ Ричмонда Джеффри Лэкер высказал мысль, что американский ЦБ начнёт повышать процентные ставки в начале 2015 года. Он ожидает, что стоимость заимствований в стране достигнет 2% к концу 2015 года.

По его словам, в качестве базового сценария развития событий он предполагает сокращение QE на $10 млрд по итогам каждого заседания Федрезерва. Ну что ж, как говорится, время покажет, хотя мы всё же полагаем, что Джанет Йеллен, так же, как это было в первые месяцы работы самого Бена Бернанке, сменившего в 2006 году Алана Гринспена на посту председателя ФРС, потребуется несколько месяцев для банальной адаптации.

Согласно одному из трёх наиболее значимых вчерашних отчётов, потребительские доходы в США в ноябре увеличились по сравнению с октябрем на $30.1 млрд или на 0.2%, в то время как расходы выросли на $63 млрд или на 0.5%. Данные оказались близкими к консенсус-прогнозу, однако в то время, как динамика расходов превзошла ожидания, первая цифра – наоборот – несколько не дотянула до них. Увеличение расходов, как известно, является важным сигналом улучшения экономики, стимулируя рост ВВП. Видимо, в этой связи глава МВФ Кристин Лагард вчера сообщила, что прогноз по росту ВВП США в 2014 году будет пересмотрен в большую сторону.

В условиях оживления экономики важной становится инфляционная характеристика. Индекс PCE Core (Personal Consumption Expenditures, за исключением волатильных составляющих цен на продовольствие и энергоносители), на который ориентируется Федрезерв при оценке рисков инфляции, увеличился в ноябре всего на 0.1% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1.1% - в годовом выражении. Ряд ритейлеров испытывают трудности с увеличением продаж и продолжают снижать цены, что может рассматриваться как тревожный знак перекупленности данного сектора, в особенности, если сравнить опережающую динамику соответствующего индекса по сравнению с траекторией индекса S&P 500. Норма сбережения домохозяйств упала с 4.5% в октябре до 4.2% в ноябре, минимума с февраля.

В течение регулярной сессии был опубликован индекс потребительских настроений от университета Штата Мичиган. Исследование показало, что в декабре американские потребители чувствуют в себе больше оптимизма в отношении перспектив американской экономики по сравнению с их ощущениями в прошлом месяце. Согласно данным, в декабре окончательный индекс потребительских настроений вырос до уровня 82.5 по сравнению с финальным значением за ноябрь на уровне 75.1. Впрочем, индикатор несколько не дотянул до чрезмерно завышенного консенсус-прогноза на уровне 82.9. В конце декабря индекс текущих условий вырос до 98.6 после того, как в начале месяца он подскочил до 97.9 с окончательного ноябрьского значения 88.0. Индекс ожиданий снизился до 72.1 с 72.7 в начале декабря.

Ещё один интересный отчёт показал, что индикатор национальной экономической активности ФРБ Чикаго заметно вырос в ноябре, что позволило поднять трехмесячный средний показатель почти до 2-летнего максимума. Согласно опубликованному отчёту, индекс экономической активности от ФРБ Чикаго вырос в прошлом месяце до уровня +0.6 пкт, по сравнению с октябрьским значением -0.07 пкт (первоначально сообщалось о -0.18%).

Вчерашние торги в США ознаменовались очередным «широким» ростом. Большинство компонентов индекса Dow Jones, 21 из 30, завершили их на положительной территории. Больше всех упали акции компании Procter & Gamble (PG, -0.65%). Лидерами позитивной динамики стали перепроданные акции Cisco Systems (CSCO, +2.08%). Все сектора индекса S&P 500 закрыли день в плюсе. Меньше всего выросли акции коммунального сектора (+0.03%). Наибольший прирост продемонстрировал технологический сектор (+1.45%).

На рынке ощущалось «новогоднее ралли» со всеми свойственными ему атрибутами странной смеси отстранённости и эмоционального «бычьего» всплеска. Как таковых, серьёзных катализаторов для роста отмечено не было. Учитывая то, что индексы двигались весьма инертно, а объёмы на рынке даже в течение одной сессии продолжали снижение, можно было сделать вывод, что часть американских трейдеров уже начала отмечать праздники.

Курс евро немного подрос против доллара (текущее значение на 9:30 мск – $ 1.3680) после коррекции накануне, в то время как вышеупомянутые данные о потребительских настроениях в США вышли чуть слабее прогнозов. Европейские фондовые индексы вчера также выросли, показав самую длинную серию роста с апреля: сводный индекс Stoxx Europe 600 завершил день повышением на 0.6%.

Прогнозы Nord Capital:

    Продажи новостроек в США в ноябре выйдут чуть хуже консенсус-прогноза;
    Заказы на товары длительного пользования в США, наоборот, окажутся несколько лучше ожиданий.