Все пути ведут к Бернанке

Объём торгов американских акций составил около $5.6 млрд, что на 11% ниже трехмесячной средней.

Американские акции упали, а Dow Jones Industrial Average показал самое длинное снижение за последние 13 месяцев, чему способствовала публикация минуток ФРС за июль, где была выражена позиция, что стимулирующие меры будут урезаны в этом году, если экономика покажет улучшение.

Пресс-релиз Комитета по открытым рынкам (FOMC) по итогам заседания 30 – 31 июля показал, что планируется начать сокращение покупки облигаций ближе к концу этого года, не исключая, что данные меры начнут осуществляться в ближайшее время. Участники FOMC в конце июля ожидали продолжение улучшения состояния экономики во второй половине этого года. Вместе с тем было выражено намерение продолжать экономические стимулы до тех пор пока ситуация на рынке труда значительно не улучшится. Как мы знаем, уже после заседания экономические данные показали снижение уровня безработицы до минимального уровня с 2009 г. и уменьшение первичных заявок на пособие по безработице до 6-летнего минимума.

Staples Inc. (SPLS) потерял 15%, падение в розничном и международном бизнесе вызвали сокращение прогнозируемой прибыли. Target Corp снизился на 3.6% после падения прибыли на 13% на фоне осторожностей потребителей в условиях высоких налогов и нестационарной занятости. Lowe’s Cos., второй по величине американский ритейлер по продаже стройматериалов, вырос на 3.9% после того как повысил свои ожидания на фоне восстанавливающего рынка жилья.

Все 10 отраслей в индексе S&P 500 показали снижение по итогам дня. Хуже других выглядели коммунальные и телефонные компании, снизившись на 1.2%, тогда как доходность 10-летних U.S. Treasuries продолжила держаться на 2-летних максимумах, что делает их привлекательными относительно дивидендных акций, а также не способствует росту фондового рынка.

В минувшую среду основные российские фондовые индексы ММВБ и РТС завершили торги с незначительным разнонаправленным изменением. Несмотря на умеренно – негативный внешний фон, в первый час торгов состоялась ничем не обусловленная попытка повышения. Впрочем, к середине дня всё стало на свои места. Локальные индексы «подровнялись» с умеренно подешевевшими фьючерсами на нефть сорта Brent и основными фондовыми индексам «Старого Света», а также с контрактами на фондовые индексы США. К завершению основных торгов индекс ММВБ сумел полностью отыграть свою внутридневную просадку и восстановиться к уровню предыдущего закрытия.

Таким образом, техническая картина на российском рынке за последние сутки не изменилась. Индексы ММВБ и РТС продолжили консолидацию несколько выше своих полуторамесячных минимумов, выступающих в качестве локальных поддержек.

По итогам основной торговой сессии индекс ММВБ понизился на 0.05%. Индекс РТС днём просел на 0.40%. К завершению вечерних торгов индексы ММВБ и РТС прибавили 0.18% и 0.29% соответственно. Под закрытие вечерней торговой сессии недавняя умеренная бэквордация сентябрьского фьючерса на индекс РТС (RIU3) по отношению к базовому активу, составлявшая 8 п., или 0.6%, несколько расширилась до 12 п., или 0.9%. Участники срочного рынка продолжают оценивать ближайшие перспективы индекса РТС умеренно - негативно.

На фоне незначительного изменения индекса ММВБ ликвидные акции завершили торги разнонаправленно, со средним отклонением в пределах 1-2% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Среди голубых фишек заметно слабее рынка выглядели бумаги финансового сектора «Сбербанк»-ао (SBER RM, -1.22%), ВТБ (VTBR RM, -2.03%). Акции банков оказались под давлением в связи с ожиданиями вечерней публикации протокола июльского заседания ФРС. Угроза сокращения действующей программы выкупа активов в США по-прежнему остается одной из основных тем для краткосрочных спекуляций.
Низколиквидные акции «Номос-Банка» (NMOS RM, -2.34%) также заметно подешевели на фоне публикации консолидированной отчетности кредитной организации по МСФО за первое полугодие 2013 года. За отчётный период банк сократил чистую прибыль на 26.9% по сравнению с первым полугодием прошлого года, до уровня в 6.066 млрд руб. Основной причиной текущего ухудшения основного финансового показателя стала отрицательная переоценка портфеля ценных бумаг с фиксированной доходностью, преимущественно состоящего из российских корпоративных облигаций.
Бумаги «Распадской» (RASP RM, -1.41%) обновили свой долгосрочный минимум в ожидании назначенного на сегодня раскрытия финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2013 года. Негативный настрой инвесторов и спекулянтов связан с неблагоприятной конъюнктурой на рынке угля. Не внушают оптимизма и корпоративные новости угольной компании. Напомним, что с 14 мая по 5 июля текущего года горные работы на шахте «Распадская» были приостановлены в связи с превышением содержания окиси углерода в пробах воздуха. Еще одним негативным событием стало недавнее сообщение агентства Moody’s, об ухудшении нескольких рейтингов и прогнозов по рейтингам «Распадской».

Лидером внутридневного прироста среди относительно ликвидных бумаг вновь стали акции МТС (MTSS RM, +2.02%). Они пользовались повышенным спросом на фоне состоявшейся накануне публикации сильных консолидированных финансовых результатов группы МТС за второй квартал 2013 года в соответствии с US GAAP. Телекоммуникационная компания ВТБ (VTBR RM, -2.03%) сообщила об увеличении выручки за отчетный период на 5% по сравнению с аналогичным показателем за 2 квартал 2012 г., до уровня в 97.45 млрд руб. Чистая квартальная прибыль группы МТС составила 29.05 млрд руб., против убытка величиной в 23.14 млрд руб. годом ранее.

Заметным событием дня стала разнонаправленная динамика бумаг «Башнефть»-ао (BANE RM, -0.71%), «Башнефть»-ап (BANEP RM, +5.45%). В настоящее время привилегированные акции «Башнефти» торгуются примерно на 38% дешевле обыкновенных бумаг. В то же время, в течение последних 7 лет нефтяная компания выплачивала одинаковые дивиденды по этим акциям. Вероятно, мы наблюдаем процесс перекладки долгосрочных инвесторов из обыкновенных акций «Башнефти» в привилегированные.
Добавим, что в результате текущей волны повышения, в привилегированных бумагах «Башнефти» сформировался среднесрочный сигнал на покупку. После преодоления локального сопротивления, располагавшегося в районе 1110 руб., эти бумаги получили импульс к повышению в район 1200 - 1250 руб.
Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США неравномерно понижаются в пределах 0.2%. Контракты на нефть сорта Brent просели на 0.2%. Японский индекс Nikkei225 балансирует на грани положительного и отрицательного изменения. Гонконгский Hang Seng потерял 0.7%.
С учетом вечернего ухудшения настроений в США, внешний фон перед открытием российского рынка можно оценить как негативный.


Прогнозы Nord Capital:

    Фондовые индексы продолжат снижение;
    Американский доллар укрепится к большинству валют;
    Доходности по US Treasuries в ближайшее время могут снизиться.