Взгляд на рынок

В последнюю пятницу месяца индекс ММВБ существенно вырос (+2.3%) на фоне позитива на мировых площадках вследствие хорошей статистики по рынку труда США. Одним из лидеров роста стал Газпром (+4.4%). В целом же более половины бумаг показали рост более, чем на 1%. Кроме американской статистики на динамику рынка позитивно влияет восстановление цен на нефть. Таким образом, индекс ММВБ преодолел вверх уровень 1400, по-прежнему оставаясь выше долгосрочного уровня поддержки июля/ноября 2012 (1350/1360).  С начала года индекс теперь теряет лишь 4.4%. Однако, индекс ММВБ по-прежнему остается значительно ниже основных скользящих средних и ключевого уровня на 1453 (200-дневная средняя), хотя и снял перепроданность (RSI-14 = 46). Ближайшее сопротивление на 1425 (50-дневная средняя), затем 1453/66 (100-, 200-дневная средняя), поддержка на 1362/1371 (10-, 20-дневная средняя), долгосрочная поддержка на 1250 (минимум мая 2012).

Основные фондовые индексы США вновь существенно выросли, обновив исторические максимумы, при этом S&P500 преодолел уровень 1600. Это произошло на фоне позитивных данных по числу первичных обращений за пособием по безработице в четверг (324k), снижения ставки ЕЦБ до 0.5%, а затем и хороших данных по изменению числа занятых в несельскохозяйственном секторе (165k при ожиданиях 140k). Хедж-фонды удвоили ставки на рост, а физические лица инвестировали еще $66.5 млрд во взаимные фонды в 2013 году. Индекс VIX вернулся к уровням ниже 14 после периода волатильности. Таким образом, преодолевая психологические отметки 1600 по S&P и 15000 по DJIA, рынок пытается продолжить рост после бокового тренда апреля, который мог привести к развороту, так долго ожидаемому участниками рынка. Рынок продолжает вытягивать тот факт, что центральные банки продолжают делать все, что в их силах для стимулирования экономики. Тем не менее, фундаментальных факторов для дальнейшего заметного роста пока мало, а факторов неопределенности более чем достаточно. Долгосрочный растущий тренд в индексах США скорее всего подходит к концу, и дальнейший рост будет трудно поддерживать до важных позитивных новостей.

Доллар теряет около отметки 82 по USD Index относительно корзины валют. После роста с начала недели до позабытого уровня $1.32 в четверг европейская валюта все-таки упала относительно доллара впервые после пяти сессий роста после того, как Марио Драги заявил, что банк технически готов к отрицательным депозитным ставкам, и отметил риски замедления в экономике. Эти комментарии последовали после того, как ЕЦБ снизил свою основную ставку на 25 пунктов до 0.5%. Таким образом, долгожданное снижение состоялось впервые за 10 месяцев. Несмотря на то, что негативные депозитные ставки могут повлечь за собой некоторые непредвиденные обстоятельства, ЕЦБ открыт к этому и готов к действиям. Фактически отрицательная ставка будет означать, что банки должны платить ЕЦБ, чтобы держать там деньги. Это может вызвать отток средств в более высокодоходные активы и стимулировать банки одалживать деньги. Безусловно, это негативно для евро в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Также остаются проблемы с высокой безработицей и слабым ростом в Испании и Греции. С начала февраля евро остается в нисходящей тенденции, откатившись с 15-месячного максимума на $1.37 до $1.28, а затем отыграв часть потерь.

Цены на нефть отыгрывают потери. Так, июньский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $104.73, а WTI - $96.43. Таким образом, нефть отскочила от минимумов, достигнутых на фоне слабых данных по производству в Китае. Спред между Brent и WTI остается на минимумах ниже $9. Таким образом, нефть Brent остается ниже ключевого сопротивления на $106/110 (50-, 200-дневная средняя), а WTI уже выше сопротивления на $92/92.5 (200-дневная средняя).

Арсен Балишян, PhD, CFA