Взгляд на рынок

Конечно, подавляющее большинство бумаг (73%) упали более, чем на 1%. Причиной рыночных волнений стала новость о том, что план по спасению Кипра включает в себя налог на депозиты, что может стать опасным прецедентом и вызвать отток капитала из банков в регионе. Налог может составить 6.7% на суммы менее 100 тыс. евро и 9.9% на суммы свыше этого. Конечно, российские бумаги упали наиболее существенно среди развивающихся рынков из-за доли российских депозитов на Кипре. Таким образом, на негативных новостях индекс ММВБ резко пробил вниз важную поддержку на 1473 (100-дневная средняя), внутри дня даже коснувшись следующей поддержки на 1448 (200-дневная средняя). Таким образом, несмотря на отскок последних двух недель, нисходящая тенденция, сформировавшаяся в феврале в том числе на фоне стагнации в стоимости нефти, остается в силе. Пробой вниз важной технической поддержки на максимумах сентября 2012 на 1540 стал ключевым медвежьим сигналом. Теперь индекс ММВБ вновь приблизился к ситуации перепроданности (RSI-14 = 36), ближайшее сопротивление на 1473 (100-дневная средняя),  поддержка на 1448 (200-дневная средняя), 1400 и 1350/1360 (минимум июля/ноября).

Основные фондовые индексы США скорректировались в отсутствие значимых макроэкономической статистики, но на фоне новостей о плане помощи Кипру и налоге на депозиты. Лидерами падения, конечно, стали бумаги финансового сектора. Отскок от минимальных внутридневных значений случился и здесь, а общее падение составило лишь около 0.5%. Движения в последние дни не так сильно выражены после того, как индексы продемонстрировали рост до новых максимумов, и инвесторы стали проявлять осторожность. Индекс волатильности VIX немного подрос выше 13, однако остается ниже своих обычных уровней. Признаки улучшений в экономике США, продолжающаяся поддержка от ФРС, а также привлекательные оценки относительно других классов активов позволили фондовым индексам вырасти уже более чем на 9% с начала 2013 года. Факторов для дальнейшего заметного роста пока не видно, а факторов неопределенности более чем достаточно. Несмотря на то, что после недолгой коррекции рынки возвращаются к максимумам, а также учитывая тот факт, что долгосрочный растущий тренд в индексах США скорее всего подходит к концу, дальнейший рост будет трудно поддерживать до важных позитивных новостей.

Доллар закрепился выше уровня 82 по USD Index относительно корзины валют. Европейская валюта упала ниже ставшего устойчивым в последнее время уровня $1.30 на новостях о том, что план по спасению Кипра включает в себя налог на депозиты, что может стать опасным прецедентом и вызвать отток капитала из банков в регионе. Налог может составить 6.7% на суммы менее 100 тыс евро и 9.9% на суммы свыше этого. С начала февраля евро остается в нисходящей тенденции, откатившись с 15-месячного максимума на $1.37 до $1.30. При этом риски для реальной экономики Европы остаются актуальными, и в случае неблагоприятного развития событий ЕЦБ может снизить ставки, что негативно для евро. Уже на последнем выступлении Марио Драги не отметил, что решение не понижать ставку было единогласным, а лишь что таков был консенсус.

Цены на нефть консолидируются. Так, майский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $109.40, а апрельский WTI - $93.80. Скорее всего, спрос на энергоносители пока недостаточен, несмотря на признаки улучшения в экономике США. Тем не менее, нефть восстановилась от общего негативного фона и удерживается выше ключевых уровней поддержки. Brent потеряла уже почти весь внушительный рост с середины декабря прошлого года и теперь, быстро пройдя поддержку на $113 (50-дневная средняя) тестирует ключевую поддержку на $109 (200-дневная средняя). C WTI ситуация пока не такая критическая: сузившийся спред между марками позволяет WTI оставаться выше $90.4 (200-дневная средняя).

Арсен Балишян, PhD, CFA

Факты из архива:
Резиновые материалы в промышленности
Сборка модульных зданий
Резиновые материалы в промышленности
Авторегистраторы дают уверенность в дороге