Новости

Первая сделка прошла по цене $0,15 за бумагу ($6,2 млрд за 100% обыкновенных акций). Но после этого была лишь одна покупка — на 2% дешевле, $0,147 за акцию (в сумме — $6,03 млрд). На этой отметке первые торги и закрылись, пишут сегодня «Ведомости».
Распределительные сети России  вышли на рынок в составе единой компании. На RTS Board появились акции «Холдинга МРСК», управляющего созданными в первом полугодии этого года межрегиональными распредсетевыми компаниями (МРСК).
Сами МРСК уже торговались на бирже. Как оказалось, в «оболочке» компании потеряли в стоимости: пакеты «Холдинга МРСК» пока на треть дешевле сумм рыночной стоимости самих МРСК, пишет сегодня РБК daily.
Распредсетевые компании (РСК) владеют сетями среднего и низкого напряжения. В первом полугодии региональные РСК объединились в 11 МРСК. Созданный 1 июля «Холдинг МРСК», в котором государство контролирует 52%, получил в управление пакеты акций МРСК, которые принадлежали РАО «ЕЭС России» и приходились на долю государства.
Вчера бумаги консолидированной компании появились на RTS Board. Стоимость одной акции установилась на уровне 0,15 долл. Капитализация компании при такой оценке составляет 6,5 млрд. долл.
По такой же цене ранее сделки совершались на внебиржевых торгах. На фондовой площадке торгуются пока только обыкновенные акции холдинга. По сообщению агентства Reuters, листинг на основных площадках ММВБ и РТС ожидается до 15 декабря. В нем уже появятся обыкновенные и привилегированные акции. К закрытию торгов акция холдинга подешевела до 0,147 долл. Всего вчера на РТС были заключены две сделки на сумму около 30 тыс. долл., а также две внебиржевые сделки по таким же параметрам.
Аналитики считают, что компания должна стоить гораздо дороже. Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Семен Бирг отмечает, что стоимость торгуемых частей холдинга и «Тюменьэнерго» (не торгуется) составляет 9,5 млрд долл., а текущая капитализация холдинга на 30% ниже.
По мнению руководителя отдела акций ИГ «КапиталЪ» Константина Гуляева, капитализация МРСК в перспективе может увеличиться до 20—22 млрд долл., а стоимость «Холдинга МРСК» при этом — на 85%. Аналитик ФК «Открытие» Станислав Шубин считает, что справедливая стоимость одной акции составляет 0,294 долл. При такой оценке потенциал роста к цене открытия составляет 96%. Стоит отметить, что МРСК, которые заменили на рынке акции РСК, первоначально также стоили дешевле, чем их составные части.
Отраслевые эксперты в целом положительно оценивают перспективы «Холдинга МРСК»: компания не обременена столь масштабной инвестпрограммой, как ФСК ЕЭС и «Русгидро». Но риски все же есть: несоблюдение сроков ввода RAB-регулирования, а также схема распределения прибыли между МРСК и «Холдингом МРСК».
Компанию серьезно недооценили, уверен портфельный управляющий «Альфа-капитала» Семен Бирг. Главная причина — неблагоприятная конъюнктура на фондовых рынках. Справедливая стоимость холдинга — более $10 млрд, считает Бирг и прогнозирует и высокую ликвидность, и интерес со стороны инвесторов. Ведь у государства всего 52,7% акций этой компании (у «Газпрома» — около 11%, у «Норникеля» — 3,5%, у СУЭК — 1%). А у двух других будущих «фишек» сектора госпакет значительно выше: у «Русгидро» — 60,4%, у Федеральной сетевой компании (ФСК) — около 77%. При этом «Холдинг МРСК» не менее интересен, отмечает Бирг: его активы — контрольные пакеты 11 межрегиональных распределительных сетевых компаний, большинство из которых торгуется на бирже.
У «Русгидро» и ФСК первые торги тоже проходили не по самой максимальной цене, пишут сегодня «Ведомости». «Русгидро» вышла на биржу в феврале с капитализацией $20,5 млрд. ФСК — в июле, стоимость в первый день торгов — $17,3 млрд (прогноз был около $24 млрд). В июне «Русгидро» достигла максимума в $22,5 млрд, у ФСК был максимум уже на второй день торгов — $18,2 млрд. Но с тех пор компании дешевели вслед за рынком: «Русгидро» стоила вчера в РТС всего $15,9 млрд (-29% к максимуму), ФСК — $16,4 млрд (-10%).
Листинг всех акций «Холдинга МРСК» в РТС и на ММВБ, как ожидается, состоится в декабре.


«Холдинг МРСК», торги обыкновенными акциями


В RTS Board начались торги обыкновенными акциями «Холдинга МРСК», созданного в июле этого года на базе активов РАО «ЕЭС России» (доля обыкновенных акций в уставном капитале — 95%).


РТС, ММВБ, «Русгидро», ФСК, листинг, распределительная сетевая компания, RAB-регулирование, контрольные пакеты

Читайте также: